Warum jetzt die Zeit ist, Immobilien in Betracht zu ziehen
Da die Kapitalwerte von ihrem Höchststand in der zweiten Hälfte 2022 neu bewertet wurden, bauen zukunftsorientierte Renditen auf einem stärkeren Fundament auf. Tatsächlich werden die Gesamtrenditen in der Eurozone voraussichtlich sowohl die USA als auch APAC von 2025 bis 2029 übertreffen, wobei der Wohnungs-, Einzelhandelsund Industriesektor führend sein werden.
Warum aktives Immobilienmanagement gut aufgestellt ist
Genau wie bei Anleihen schaffen strukturelle Themen im Immobilienbereich Gewinner und Verlierer. Aktives Management ist der Schlüssel, um Chancen zu nutzen und Obsoleszenz zu vermeiden. Vier Megatrends untermauern das Argument:
- Demografie: Eine alternde Bevölkerung und mobile jüngere Generationen treiben die Nachfrage nach flexiblem Wohnen und urbanem Leben voran.
- Neuausrichtung: Die Widerstandsfähigkeit der Lieferkette verändert die Logistik und die industrielle Präsenz.
- Digitalisierung: Technologie beschleunigt die Obsoleszenz veralteter Vermögenswerte und erhöht gleichzeitig die Nachfrage nach datengesteuerter Infrastruktur.
- Dekarbonisierung: Regulatorischer Druck und die Nachfrage von Mietern machen Nachhaltigkeit nicht nur zu einer Wertschöpfung, sondern zu einer Anforderung.
Die Implikation ist klar: Der Wert konzentriert sich jetzt in Gebäuden, die funktional relevant sind – d. h. auf die Bedürfnisse der Nutzer und die Umwelt-, Sozial- und Governance-Agenden (ESG) der Unternehmen ausgerichtet. Dies schafft überzeugende Chancen für Immobilieninvestoren.
Die Perspektive eines Schweizer Anlegers
Für Schweizer institutionelle Anleger bieten globale Immobilien einen relativen Renditevorteil im Vergleich zu inländischen Allokationen. Während die Absicherungskosten die absoluten Renditen senken können, bleiben die starke Diversifikation des Sektors, die stabile Ertragsgenerierung und das Potenzial für Kapitalwertsteigerung überzeugend. Wir arbeiten seit mehr als zehn Jahren mit Schweizer Anlegern zusammen. Unsere Immobilienstrategien in Europa und Großbritannien bieten ein Engagement in Märkten, die weit breiter sind als das konzentrierte Schweizer Immobilienuniversum, sodass Anleger demografische und strukturelle Rückenwinde nutzen und gleichzeitig das Einzelmarktrisiko mindern können. Insbesondere Core-Wohnimmobilien und Value-Add Ideen können zur Wertschöpfung von Portfolios beitragen, indem sie die Rendite steigern und langfristige Renditequellen diversifizieren.
Was zeichnet unsere Strategien aus?
Bei Columbia Threadneedle Investments basiert unsere Philosophie auf einer aktiven, thematischen Allokation in Kombination mit taktischer Flexibilität. Wir sehen vier Säulen der Chancen in Europa und Großbritannien:
- Retail-Core: Investition in ikonische HighstreetImmobilien in Paris, Cannes, Madrid und Lissabon, die in wohlhabenden und touristischen Einzugsgebieten positioniert sind. Die Zielrenditen von 5 % werden durch eine stabile Mietnachfrage und Wachstumspotenzial unterstützt.
- Diversifizierter Kern in Großbritannien: Kleinere, hochwertige Vermögenswerte in dynamischen Teilmärkten, die2 Liquidität, Diversifikation und Widerstandsfähigkeit bieten. Mit annualisierten Zielrenditen von 7 %-8 % kombiniert diese Strategie operative Netto-Nullverpflichtungen mit einem starken Ertragspotenzial.
- Core-Wohnimmobilien: Fokussiert auf dominante europäische Metropolen wie Berlin, Hamburg, Den Haag und Paris und deckt das gesamte Spektrum des privaten Vermietungssektors ab. Hat eine angestrebte Gesamtrendite von 5 % und mehr, mit einer Einkommensverteilung von 4 %, unterstützt durch die fundamentale Nachfrage nach Wohnraum.
- Value-add Chancen: Für Anleger mit höherer Risikotoleranz bietet der selektive Erwerb falsch bewerteter Vermögenswerte das Potenzial für außergewöhnliche Renditen. Der Erfolg in diesem Bereich erfordert einen disziplinierten Einstiegspreis, ein aktives Asset-Management zur Neupositionierung von Gebäuden und intelligente Finanzierungsstrategien. Bei guter Ausführung kann Value-Add im Vergleich zu Kernstrategien einen überlegenen Mehrwert erzielen.
Wir verpflichten uns, bis 2050 oder früher netto-CO2-frei zu werden, jede Strategie explizit auf dieses Ziel auszurichten und ESG und soziale Ergebnisse in die Auswahl und das Management von Vermögenswerten zu integrieren.
Positioniert für den nächsten Zyklus
Der europäische Immobilienmarkt tritt in eine neue Phase ein. Die Kapitalanpassung hat eine solide Basis geschaffen, die demografischen und strukturellen Treiber sind intakt und die Anlegernachfrage kehrt zurück. Für Anleger, die bereit sind, selektiv und aktiv zu sein, bieten die nächsten fünf Jahre ein Fenster voller Chancen.
Immobilien sind zurück – und Columbia Threadneedle Investments ist gut positioniert, um eine führende Rolle zu übernehmen.
