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Insights

L’Europe ne parvient pas à rattraper les États-Unis

David Dudding
David Dudding
Portfolio Manager

La présente communication a été rédigée à des fins promotionnelles. Veuillez consulter le prospectus de l’OPCVM et le DICI/DIC avant toute décision d’investissement.

Perspectives pour 2025 : des opportunités régionales pour des placements à long terme sur les marchés mondiaux des actions

Par le passé, les actions américaines, notamment celles de la Tech, étaient très prisées. Entre-temps, on constate un essor général des actions sur l’ensemble du marché. Néanmoins, les sept valeurs technologiques dites « magnifiques » continuent de peser de tout leur poids dans l’indice S&P 500. À juste titre, d’ailleurs, car les bénéfices de ces sociétés ont progressé nettement plus vite que ceux du reste du marché. L’Internet est une force imposante de centralisation, et un petit nombre d’entreprises puissantes devraient continuer à dominer le paysage des investissements. Mais d’excellentes opportunités se présentent également dans d’autres régions et secteurs.

Actions européennes : à l’heure actuelle, seuls les marchés périphériques présentent un intérêt

En 2025 non plus, l’Europe ne pourra pas combler l’écart avec les États-Unis. On peut même se demander si ce sera possible un jour. Certes, en comparaison avec les États-Unis, les marchés européens des actions sont avantageux, mais il y a de bonnes raisons à cela. Les États-Unis peuvent nourrir leurs 345 millions d’habitants grâce à leur production agricole, sont autosuffisants en énergie et ont une population plus jeune que l’UE. Il s’agit d’une économie plus dynamique, plus innovante et plus entreprenante, qui favorise particulièrement bien le développement de nouvelles entreprises performantes. À l’heure actuelle, même si les marchés boursiers européens ont du retard à rattraper, il semble clair que la croissance des économies européennes restera encore un certain temps à la traîne de celle des États-Unis, à moins que l’on ne procède à certains changements radicaux.

Ceux qui s’intéressent aux actions européennes devraient se pencher actuellement sur les économies du sud de l’Europe, qui ont récemment mieux performé que des marchés plus importants comme la France ou l’Allemagne. Cela se manifeste clairement dans les bons résultats des actions bancaires, par principe fortement tributaires des perspectives économiques nationales respectives. Comme les taux d’intérêt devraient continuer à baisser dans la zone euro, on peut s’attendre à ce que la surperformance de marchés comme ceux de la Grèce, de l’Irlande et de l’Espagne se poursuive.

En Chine, la situation se présente mal. Nul ne saurait dire comment elle va évoluer. Les incitations économiques annoncées en Chine, qui auraient pu relancer l’économie, se sont entre-temps révélées largement insuffisantes. Les valorisations restent donc extrêmement basses, ce qui pourrait être un bon argument pour investir dans quelques excellentes entreprises chinoises qui commencent à dominer des secteurs tels que le développement et la production de batteries, les véhicules électriques et les installations solaires. Il existe cependant des signaux d’alerte : de nombreux investisseurs émettent de sérieuses réserves, car pour le Parti communiste chinois, les intérêts économiques des investisseurs étrangers ne représentent nullement une priorité. C’est pourquoi les opportunités qui se présentent en Chine demeurent restreintes.

Le passage à l’électrification et l’essor asiatique restent des domaines porteurs

Que faisons-nous de cette situation, dans notre fonds d’actions mondiales, le CT (Lux) Global Focus ? Avant tout, nous proposons aux investisseurs un fonds de croissance de qualité, la majeure partie du portefeuille étant investie dans des gagnants structurels qui disposent de bilans solides et d’avantages concurrentiels avérés, mais de peu de capitaux. Cela n’est pas près de changer. Dans une certaine mesure, nous sommes toutefois également investis dans des sociétés qui ne répondent pas à ces critères, mais à la condition que leurs rendements soient susceptibles d’augmenter parce que les avantages concurrentiels de ces entreprises s’accroissent ou ne sont pas encore reconnus. Nous restons convaincus que l’intensité technologique des économies nationales continuera à se renforcer et que l’électrification et le développement économique de l’Asie, par exemple, resteront des thèmes porteurs.

Investissement en actions sur le long terme : la patience est la clé du succès des placements

En tant que gestionnaires d’actifs expérimentés, nous savons, grâce à notre longue histoire, que l’investissement en actions est une affaire de long terme.

Nous sommes persuadés que les investisseurs devraient maintenir une exposition aux marchés boursiers plutôt que d’essayer de déterminer le bon moment d’y entrer et d’en sortir. Les valorisations sont élevées, du moins aux États-Unis, mais c’est le cas depuis longtemps. Cela n’a pourtant pas empêché les marchés de continuer à bien se comporter.

Objectifs et risques en relation avec le fonds

  • Objectif

Le fonds a pour but de faire fructifier le capital que vous y avez investi. Le fonds investit au moins deux tiers de ses actifs dans des actions de sociétés du monde entier. Le fonds peut investir aussi bien dans les pays développés que dans les pays émergents. L’approche de placement du fonds implique qu’en comparaison avec d’autres fonds, il sera généralement engagé avec un petit nombre d’investissements. L’objectif du fonds est d’accroître la valeur de votre investissement sur la durée, et de réaliser une surperformance par rapport à l’indice ‘MSCI All Countries World’, après déduction des frais.

  • Risques liés au placement

La valeur des investissements peut aussi bien augmenter que diminuer, et le cas échéant, il se peut que les investisseurs ne recouvrent pas le montant initialement investi.

  • Risques monétaires

Lorsque les investissements sont effectués dans des actifs libellés dans plusieurs devises, les variations des taux de change peuvent avoir une incidence sur la valeur des investissements.

  • Effets découlant de la concentration du portefeuille

Le fonds a un portefeuille concentré, c’est-à-dire qu’il est engagé dans un petit nombre de placements différents ou qu’il détient des positions importantes dans un nombre relativement restreint de titres d’actions. Si un ou plusieurs de ces investissements venaient à perdre de la valeur ou à être affectés d’une quelconque autre manière dans leur évolution, cela pourrait avoir des répercussions significatives sur la valeur du fonds.

  • Produits dérivés pour assurer une gestion de portefeuille efficace, ou choisis à des fins de couverture

Le fonds peut investir dans des produits dérivés afin de réduire les risques ou de minimiser les coûts de transaction. De telles transactions sur produits dérivés peuvent avoir un impact positif ou négatif sur la performance du fonds. Le gestionnaire ne cherche pas à faire en sorte qu’un tel emploi d’instruments dérivés ait un impact sur le profil de risque du fonds.

  • Fort risque de volatilité

En raison de la composition de son portefeuille, ou des techniques de gestion de portefeuille mises en œuvre, le fonds est typiquement exposé à un risque élevé de volatilité. Cela signifie que la valeur du fonds peut augmenter ou diminuer plus fréquemment et plus fortement que celle d’autres fonds.

Pour en savoir plus sur le fonds

Consultez la page du fonds pour connaître ses principales caractéristiques, les prix, les codes ISIN, les commissions et les frais, les titres en portefeuille, les commentaires mensuels, tous les documents réglementaires clés et les informations sur les rendements dès qu’elles sont disponibles.

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