Por qué ahora es el momento de considerar los bienes inmuebles
Después de un período de reajuste de precios e incertidumbre del mercado, el panorama inmobiliario europeo está mostrando signos de renovada fortaleza. Los volúmenes de inversión en 2024 marcaron una fuerte recuperación desde los mínimos de 2023, ya que los estados soberanos, los fondos REIT, las instituciones y los inversores privados han vuelto a entrar activamente en el mercado. A pesar de que las fricciones geopolíticas frenaron la actividad a principios de 2025, los tres mercados más grandes de Europa (Reino Unido, Alemania y Francia) siguen representando el 60 % del volumen de operaciones 1
Con el reajuste de los valores del capital desde su máximo en la segunda mitad de 2022, la rentabilidad futura se está construyendo sobre una base más sólida. De hecho, se prevé que la rentabilidad total en la zona euro supere tanto a la de los EE. UU. como a la de APAC entre 2025-2029, liderados por los sectores residencial, minorista e industrial.
Por qué la gestión inmobiliaria activa está bien posicionada
Al igual que en la renta fija, los temas estructurales están creando ganadores y perdedores en el sector inmobiliario. La gestión activa es clave para aprovechar las oportunidades y evitar la obsolescencia. Hay cuatro megatendencias que apuntalan este caso:
- Demografía: el envejecimiento de la población y las generaciones más jóvenes móviles están impulsando la demanda de viviendas flexibles y de vida urbana.
- Realineación: la resiliencia de la cadena de suministro está reconfigurando la huella logística e industrial.
- Digitalización: la tecnología está acelerando la obsolescencia de los activos antiguos, al tiempo que aumenta la demanda de infraestructuras basadas en datos
- Descarbonización: la presión regulatoria y la demanda de los inquilinos hacen que la sostenibilidad no solo sea un valor añadido, sino un requisito.
La implicación es clara: el valor ahora se concentra en los edificios que son funcionalmente relevantes, es decir, alineados con las necesidades de los ocupantes y las agendas ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG). De este modo, se crean oportunidades atractivas para los inversores inmobiliarios.
Consideración de la perspectiva de un inversor suizo
Para los inversores institucionales suizos, el sector inmobiliario global ofrece una ventaja de rentabilidad relativa en comparación con las asignaciones nacionales. Aunque los costes de cobertura pueden reducir los rendimientos absolutos, la fuerte diversificación del sector, la generación de ingresos estables y el potencial de revalorización del capital siguen siendo atractivos.
Hemos estado trabajando con inversores suizos durante más de 10 años. Nuestras estrategias inmobiliarias en toda Europa y el Reino Unido proporcionan exposición a mercados mucho más amplios que el universo inmobiliario concentrado suizo, lo que permite a los inversores aprovechar los vientos demográficos y estructurales a favor
al tiempo que mitigan el riesgo del mercado único. En particular, las principales oportunidades residenciales y de valor agregado pueden complementar las carteras gracias al aumento del rendimiento y la diversificación de las fuentes de rentabilidad a largo plazo.
¿Qué distingue nuestras estrategias de las demás?
En Columbia Threadneedle Investments, nuestra filosofía está basada en una distribución activa y temática combinada con la flexibilidad táctica.
Vemos cuatro pilares de oportunidad en Europa y el Reino Unido:
- Sector minorista principal: la inversión en activos icónicos de París, Cannes, Madrid y Lisboa, que se posicionan en zonas de influencia impulsadas por la riqueza y el turismo. La rentabilidad objetivo de más del 5 % está respaldada por la demanda de alquiler estable y el potencial de crecimiento.
- Núcleo diversificado del Reino Unido: activos más pequeños y de alta calidad en submercados dinámicos que ofrecen 2 liquidez, diversificación y resiliencia. con una rentabilidad objetivo anualizada del 7-8 %, esta estrategia combina compromisos operativos netos cero con un fuerte potencial de ingresos.
- Núcleo residencial: centrado en las áreas metropolitanas europeas dominantes como Berlín, Hamburgo, La Haya y París, y que cubre todo el espectro del sector privado de alquiler. Ha establecido como objetivo una rentabilidad total de más del 5 %, con una distribución de ingresos del 4 %, respaldada por la demanda fundamental de vivienda.
- Oportunidades de valor añadido: para los inversores con mayor tolerancia al riesgo, la adquisición selectiva de activos con precios incorrectos ofrece el potencial de obtener una rentabilidad extraordinaria. El éxito en este espacio requiere una fijación de precios de entrada disciplinada, una gestión de activos activa para reposicionar los edificios y estrategias de financiación inteligentes. Cuando se ejecuta bien, el valor añadido puede generar una rentabilidad superior en relación con las estrategias principales.
Nos comprometemos a convertirnos en cero emisiones de carbono netas para 2050 o antes, alineando cada estrategia explícitamente con este objetivo e integrando los resultados ESG y sociales en la selección y gestión de activos.
Posicionados para el próximo ciclo
El mercado inmobiliario europeo está entrando en una nueva fase. El reajuste de precio del capital ha creado una base sólida, los factores demográficos y estructurales están intactos y la demanda de los inversores está regresando. Para los inversores dispuestos a ser selectivos y activos, los próximos cinco años ofrecen una ventana de oportunidad.
El sector inmobiliario ha vuelto – y Columbia Threadneedle Investments está posicionada para liderarlo.
