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Insights

Giappone: un’ottima occasione per cogliere il potenziale a lungo termine

Simon Morton-Grant
Simon Morton-Grant
Gestore di portafoglio clienti, Azioni giapponesi

Aggiornamento sul mercato giapponese

Da inizio anno a oggi abbiamo osservato livelli di volatilità significativi sui mercati azionari globali e il Giappone non ha fatto eccezione.

Il quadro fondamentale del paese rimane tuttavia solido:

  • Gli utili del primo trimestre sono stati positivi
  • I riacquisti di azioni sono triplicati rispetto all’anno precedente ad aprile
  • E l’attività di fusione e acquisizione è stata intensa.

 

Tra l’altro, è interessante notare che c’è già stata una ripresa dell’indice generale TOPIX, che ha addirittura superato il livello precedente al “liberation day” di Trump del 2 aprile.

 

Considerando l’andamento sostanzialmente piatto del mercato da inizio anno e l’assenza di problemi a livello di fondamentali, riteniamo che questo sia il momento ideale per trarre vantaggio dalla recente debolezza e investire a lungo termine in Giappone.

La nostra ricerca sui titoli si concentra su tre aree

Nel recente contesto di volatilità, abbiamo innalzato la qualità dei nostri portafogli e sfruttato le anomalie dei prezzi azionari. La nostra ricerca sui titoli si è concentrata su tre aree:

 

  • Società resilienti: aziende nazionali che generano flussi di cassa stabili e regolari.
  • Vincitori di lungo termine: aziende che potrebbero andare incontro a qualche sfida nel breve termine, ma che a nostro giudizio presentano un forte potenziale a lungo termine, in particolare in aree come l’automazione e la spesa in conto capitale.
  • Società compromesse: infine, evitiamo i titoli o le aziende costose le cui filiere produttive sono esposte a dazi elevati.
 

Nel complesso, restiamo fedeli al nostro processo d’investimento, come sempre in questi contesti, concentrandoci su società di alta qualità con prezzi interessanti per preservare il valore del patrimonio dei clienti.

La trasformazione del Giappone prosegue e le valutazioni appaiono interessanti

Nel corso del 2025 le azioni giapponesi dovrebbero beneficiare di un forte sostegno strutturale proveniente da:

 

  • Reflazione, che continua a sostenere un ciclo economico positivo
  • Corporate governance, che promuove un approccio più disciplinato alla gestione del capitale
  • E una ripresa dell’attività di fusione e acquisizione (M&A), che genera ulteriore valore per gli investitori

 

Restiamo consapevoli della possibilità di un rallentamento della crescita globale, che rimane uno dei rischi principali per il Giappone, tuttavia a seguito della recente debolezza le valutazioni sono diventate più allettanti, soprattutto sulla base del rapporto prezzo/valore contabile.

 

Sul piano geopolitico, sono in corso le trattative sui dazi statunitensi e ci aspettiamo che questi colloqui diano esiti costruttivi visti gli strumenti negoziali di cui dispone il Giappone.  

 

L’aspetto più importante è che la tesi di lungo termine rimane intatta: l’imprenditoria nipponica è andata incontro a una trasformazione, passando dal modello dominante negli anni ’80, caratterizzato da una ricerca affannosa di quote di mercato, margini ridotti e investimenti elevati, a un approccio incentrato sui rendimenti e sull’efficienza del capitale. Ciò mette il Giappone in una posizione di forza per beneficiare di uno slancio economico sostenuto nel prossimo decennio.

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Esclusivamente ad uso di investitori professionali e/o di tipologie di investitori equivalenti nella propria giurisdizione (non utilizzare o trasmettere a clienti retail). Per scopi di marketing.

 

Questo documento viene distribuito unicamente a scopo informativo e non deve essere considerato rappresentativo di un particolare investimento. Non costituisce un’offerta o una sollecitazione all’acquisto o alla vendita di qualsivoglia titolo o altro strumento finanziario, né alla fornitura di servizi o consulenza in materia di investimenti. Investire comporta dei rischi, tra cui il rischio di perdita del capitale. Il capitale è a rischio. Il rischio di mercato può riguardare un singolo emittente, settore dell’economia, industria ovvero il mercato nel suo complesso. Il valore degli investimenti non è garantito e di conseguenza gli investitori potrebbero non recuperare l’importo originariamente investito. Gli investimenti internazionali comportano alcuni rischi e una certa volatilità in ragione della potenziale instabilità politica, economica o valutaria e di principi contabili e finanziari differenti. I titoli nominati nel presente documento sono forniti a scopo illustrativo, sono soggetti a variazioni e non vanno interpretati come una raccomandazione di acquisto o di vendita. I titoli esaminati potrebbero rivelarsi o meno redditizi. Le opinioni espresse sono valide alla data indicata, possono cambiare al mutare del contesto di mercato o di altre condizioni e possono differire da altre opinioni espresse da altre società consociate o affiliate di Columbia Threadneedle Investments (Columbia Threadneedle). Le decisioni di investimento o gli investimenti effettivamente realizzati da Columbia Threadneedle e dalle sue affiliate, per conto proprio o per conto di clienti, possono non riflettere necessariamente le opinioni espresse. Le informazioni contenute nel presente documento non costituiscono una consulenza d’investimento e non tengono conto delle circostanze specifiche di ciascun investitore. Le decisioni di investimento dovrebbero essere sempre effettuate in funzione delle esigenze finanziarie, degli obiettivi, delle finalità, dell’orizzonte di investimento e della tolleranza al rischio di ciascun investitore. Le classi di attivi descritte potrebbero non essere idonee per tutti gli investitori. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri e nessuna previsione deve essere considerata come una garanzia. Le informazioni e le opinioni fornite da terze parti sono state ottenute da fonti ritenute attendibili, ma non si rilascia alcuna garanzia in merito alla loro accuratezza e completezza. Il presente documento e i relativi contenuti non sono stati esaminati da alcuna autorità di regolamentazione.

 

Per l’Australia: pubblicato da Threadneedle Investments Singapore (Pte.) Limited [“TIS”], ARBN 600 027 414. TIS è esente dall’obbligo di detenere una licenza per i servizi finanziari australiana ai sensi del Corporations Act 2001 (Cth) e fa affidamento sul Class Order 03/1102 in relazione ai servizi finanziari offerti ai clienti all’ingrosso australiani. Il presente documento può essere distribuito esclusivamente in Australia ai clienti all’ingrosso secondo quanto definito nella Sezione 761G del Corporations Act. TIS è regolamentata a Singapore (numero di iscrizione: 201101559W) dalla Monetary Authority of Singapore ai sensi del Securities and Futures Act (Chapter 289), che differisce dalle leggi australiane.

 

Per Singapore: pubblicato da Threadneedle Investments Singapore (Pte.) Limited, 3 Killiney Road, #07-07, Winsland House 1, Singapore 239519, regolamentata a Singapore dalla Monetary Authority of Singapore ai sensi del Securities and Futures Act (Chapter 289). Numero di iscrizione: 201101559W. Il presente documento non è stato esaminato dalla Monetary Authority of Singapore.

 

Per Hong Kong: pubblicato da Threadneedle Portfolio Services Hong Kong Limited 天利投資管理香港有限公司. Unit 3004, Two Exchange Square, 8 Connaught Place, Hong Kong, che ha ottenuto dalla Securities and Futures Commission (“SFC”) la licenza a svolgere attività regolamentate di Tipo 1 (CE:AQA779). Registrata a Hong Kong ai sensi della Companies Ordinance (Chapter 622), numero di iscrizione 1173058.

 

Per il Giappone: pubblicato da Columbia Threadneedle Investments Japan Co., Ltd. Financial Instruments Business Operator, The Director-General of Kanto Local Finance Bureau (FIBO) numero 3281, membro della Japan Investment Advisers Association e della Type II Financial Instruments Firms Association.

 

Per il Regno Unito: pubblicato da Threadneedle Asset Management Limited, numero di iscrizione 573204, e/o Columbia Threadneedle Management Limited, numero di iscrizione 517895, entrambe registrate in Inghilterra e nel Galles e autorizzate e regolamentate nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority.

 

Per il SEE: pubblicato da Threadneedle Management Luxembourg S.A., registrata presso il Registre de Commerce et des Sociétés (Lussemburgo), numero di iscrizione B 110242, e/o Columbia Threadneedle Netherlands B.V., regolamentata dall’Autorità olandese per i mercati finanziari (AFM), numero di iscrizione 08068841.

 

Per la Svizzera: pubblicato da Threadneedle Portfolio Services AG, sede legale: Claridenstrasse 41, 8002 Zurigo, Svizzera.

 

Per il Medio Oriente: il presente documento è distribuito da Columbia Threadneedle Investments (ME) Limited, che è regolamentata dalla Dubai Financial Services Authority (DFSA). Per i Distributori: il presente documento intende fornire ai distributori informazioni sui prodotti e i servizi del Gruppo e la sua ulteriore diffusione non è autorizzata. Per i Clienti istituzionali: le informazioni contenute nel presente documento non costituiscono raccomandazioni finanziarie e sono riservate unicamente a soggetti con adeguate conoscenze in materia di investimenti e che soddisfano i criteri regolamentari per essere classificati come Clienti professionali o Controparti di mercato e nessun altro Soggetto è autorizzato a farvi affidamento.

 

Il presente documento potrebbe essere messo a disposizione del destinatario da una società affiliata facente parte del gruppo Columbia Threadneedle Investments: Columbia Threadneedle Management Limited nel Regno Unito; Columbia Threadneedle Netherlands B.V., regolamentata dall’Autorità olandese per i mercati finanziari (AFM), numero di iscrizione 08068841.

 

Columbia Threadneedle Investments è il marchio commerciale globale del gruppo di società di Columbia e Threadneedle.

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