Inflation: Ein einzelnes Wort hat eine enorme Debatte sowie eine Rotation am Markt ausgelöst. Doch ist die Teuerung vorübergehend oder anhaltend, günstigoder abträglich? Eins ist klar: Sie nimmt rund um den Globus zu. Angesichts der erfolgreichen Impfprogramme in vielen Industrieländern sehen die Märkte einer vollständigen Wiedereröffnungder Wirtschaft mit Optimismus entgegen.
Die Konjunkturerholung wird
aber auch von der starken finanziellen Verfassung der Verbraucher getragen
(während eines Lockdowns wird nicht
viel Geld ausgegeben) sowie den
beachtlichen fiskalischen Stimuluspaketen
der Regierungen. In den USA hat
Präsident Biden beispielsweise einen
Infrastrukturplan vorgestellt, der Ausgaben
in Höhe von 2,25 Bio. USD über einen
Zeitraum von acht Jahren für eine breite
Palette an Infrastrukturprojekten und
sozialen Initiativen vorsieht.1 Dieser Plan
fördert zudem die „grüne“ Wende der
USA, d.h. Investitionen in einen sauberen
Stromsektor, die Elektrifizierung des
Verkehrswesens und die Dekarbonisierung
von Gebäuden und der Landwirtschaft.
Gleichzeitig treiben die Störungen der
globalen Lieferketten – von einem Mangel
an in Automobilen verbauten Chips bis
hin zu einem Fehlen von Marmite in den
Supermarktregalen (das angeblich auf ein
Hefedefizit zurückgeht, da die Brauereien
während der Lockdowns geschlossen
hatten, während die Nachfrage nach dem
Produkt zugenommen hat) – die Input-
Kosten in die Höhe. In Bereichen, in denen
die Hersteller über Preissetzungsmacht
verfügen, werden diese wiederum an die
Verbraucher weitergegeben. Der Fokus
unserer Strategie auf Unternehmen und
Branchen mit starker Wettbewerbsdynamik
erweist sich in einem solchen Umfeld als
entscheidend, da diese Unternehmen in
der Regel eher in der Lage sind, steigende
Kosten weiterzugeben und ihre finanziellen
Erträge zu verteidigen.
Im Zuge der Ergebnisveröffentlichung für das 1. Quartal zeigten sich die Unternehmensentscheider einerseits optimistisch in Bezug auf die Umsatzerholung, warnten aber auch vor steigendem, inflationärem Kostendruck. Dies hat wiederum die Umschichtung in zyklische Substanzsektoren wie Banken und Rohstoffe gestützt, die im 4. Quartal 2020 einsetzte. Plötzlich erscheint das kurzfristige Gewinnwachstum in diesen Bereichen attraktiv im Vergleich zu traditionellen Wachstumssektoren wie Technologie.
Obwohl die Strategie Threadneedle
Global Sustainable Equity im Quartal um 2,4%2 zulegte, blieb sie um 2,1% hinter dem MSCI All Country World Index zurück,3 wobei unsere Untergewichtung von Banken aus den Industrieländern und Rohstoffsektoren wie Öl und Gas das relative Ergebnis belastete.
Im Quartal ergaben sich jedoch
eine Reihe von positiven nachhaltigen Updates. Zum einen kündigte Sika,4 ein führendes Baustoffunternehmen, ein vom
Unternehmen für alten Beton entwickelten Recycling-Prozess an. Angaben der europäischen Kommission zufolge entfallen
25% – 30% aller in der EU anfallenden Abfälle auf Bauschutt und Abrissabfälle.5
Ein Recycling dieser Materialien ist vor allem für dicht besiedelte urbane Gebiete von entscheidender Bedeutung,
da dort der meiste Altbeton anfällt. Im
Rahmen von Sikas Prozess wird Altbeton
in seine Einzelbestandteile zerlegt, was
wiederum die Wiederverwendung der
Komponenten, aus denen sich der alte
Beton zusammensetzt, sowie ein besseres
Recycling von Zementzuschlagsstoffen
ermöglicht. Diese als «reCO2ver»
bezeichnete Innovation wird einen
wesentlichen Beitrag zur Reduzierung des
ökologischen Fußabdrucks der Baubranche
beitragen.6
Paul Schuler, CEO von Sika, äußerte sich in einem Statement folgendermaßen: „Allein in den fünf größten EU-Ländern fallen jährlich rund 300 Millionen Tonnen an Altbeton an. Mit einem vollständigen Recycling dieser Materialien können bis zu 15 Millionen Tonnen an CO2-Emissionen eingespart werden. Wir sind überzeugt, dass unser neuer Prozess das Potenzial
hat, sowohl unseren Kunden als auch der Umwelt zugute zu kommen.7
Ein weiteres innovatives Unternehmen für Spezialmaterialien ist Croda,8 das jüngst seinen Nachhaltigkeitstag 2021 veranstaltete. Bei diesem Anlass stellte die Unternehmensleitung mehrere spannende
Initiativen vor, darunter:
- ein verstärkter Einsatz von biologischen Rohstoffen in seinen Produkten. 2020 setzten sich die Schönheitsprodukte und Haushaltschemikalien des Unternehmens zu 67% aus Bio-Rohstoffen zusammen. Nun hat sich das Unternehmen zum Ziel gesetzt, diesen Wert bis 2030 auf 75% zu steigern.
- Das Ziel, mindestens 800.000 Hektar Land pro Jahr einzusparen. Das Unternehmen erreichte bereits 2020 Klimaneutralität im Hinblick auf die genutzte und eingesparte Landfläche und strebt dasselbe nun für jeden Hektar an zusätzlicher Landfläche, die für den Anbau der vom Unternehmen verwendeten Materialien benötigt wird, an. Durch den Einsatz der Landwirtschaftstechnologie des Unternehmens wird die doppelte Fläche an Land eingespart.
- Die Umsetzung eines internen CO2-Preises von 50 GBP pro Tonne an CO2 in allen Projekten, um eine Dekarbonisierung der gesamten Produktion voranzutreiben.9
Im März nahmen wir an der „Future of Packaging“-Konferenz von Exane teil, auf der zwei unserer Engagements mit positiven Updates aufwarteten: UPM, ein Hersteller forstwirtschaftlicher Produkte, und SIG Combibloc, ein globaler Anbieter aseptischer Kartonverpackungen. Die wichtigste Erkenntnis bestand darin, dass der Druck der Verbraucher auf die Regierungen und Unternehmen,den Einsatz von Einwegkunststoffen begrenzen, rund um den Globus zunimmt, wobei immer mehr Gesetze in Bezug auf Plastikabfälle verabschiedetwerden. Dies hat eine starke Nachfrage nach nachhaltigeren, papierbasierten Verpackungslösungen und eine Abkehr von Kunststoffverpackungen zur Folge.
Darüber hinaus äußerte UPM die
Sorge, dass die EU-Taxonomie die bestehenden forstwirtschaftlichen
Praktiken nicht als an der Taxonomie ausgerichtete Aktivitäten erachtet.
Die Europäische Kommission hat in der Folge jedoch ein neues Gesetz zur Taxonomieverordnung vorgelegt,
in dessen Rahmen sie nun auch die
bestehende Waldbewirtschaftung als
taxonomiekonforme Aktivität einstuft.
Obschon sich die Märkte weiter
volatil entwickeln, halten wir unsere
nachhaltigen Themen für solide, da
sich die Regierungspolitik und die
Verbrauchertrends rund um den Globus
weiter in Richtung einer grüneren und
integrativeren Zukunft bewegen.
Although markets remain volatile, we
believe our sustainable themes are robust
with government policy and consumer trends
around the world continuing to shift towards
a greener and more inclusive future.
Informationen zu unserer Mitwirkung: Nexteraa10
Nextera stellt als der führende
Entwickler erneuerbarer Energien in
Nordamerika ein langjähriges Engagement
der Strategie dar. FPL (Florida Power
& Light), ein Tochterunternehmen von
Nextera, hat einen sogenannten „30-by-30“
-Plan verabschiedet, in dessen Rahmen
das Unternehmen beabsichtigt, bis 2030
30 Millionen Sonnenkollektoren zu
installieren und Florida zum globalen
Führer im Bereich Solarenergie zu
machen. Das Endergebnis ist die größte
Solaranlage eines regulierten Versorgers
weltweit und eine Verringerung der
anlagenübergreifenden CO2-Emissionen
bis 2030 um 67% im Vergleich zum
nationalen Durchschnitt. Das Unternehmen
hat überdies die größte Kombi-Anlage
zur Erzeugung und Speicherung von
Solarenergie des Landes entwickelt.
Bei diesem zukunftsweisenden Projekt
wird ein Solarkraftwerk mit einer
Leistung von 74,5 MW um einen
10-MW-Batteriespeicher ergänzt.11
Angesichts all dieser Bemühungen waren wir überrascht, zu erfahren,
dass das Unternehmen eine recht durchschnittliche Bewertung von der
Transition Pathway Initiative erhielt, bei
der es sich um eine globale, Asset-Ownergeführte
Initiative handelt, welche das
Vorbereitetsein von Unternehmen auf
den Übergang zu einer emissionsarmen
Wirtschaft beurteilt.
Wir vereinbarten ein Telefongespräch mit dem Unternehmen, um diesen
Sachverhalt genauer zu besprechen, und fanden heraus, dass die Bewertung vielmehr auf Lücken in der Offenlegung als auf eine schlechte Ausführung zurückzuführen ist. Uns beruhigte, zu hören, dass das Unternehmen bereits daran arbeitet, diese Lücken zu schließen,
und wir sind zuversichtlich, dass es mit seiner Strategie gut auf die Energiewende vorbereitet ist.
Als aktive Manger wissen wir, wie wichtig es ist, mit den Unternehmen, in die wir anlegen, regelmäßig in einen Dialog zu treten, um sicherzustellen, dass deren Werte weiterhin den unseren entsprechen. Durch regelmäßige Kommunikation und enge Beziehungen sind wir in der Lage, ein Höchstmaß an nachhaltigen Ergebnissen für diese Strategie sicherzustellen.
1 Bloomberg, März 2021.
2 Vor Abzug von Gebühren. Die Wertentwicklung in der
Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige
Wertentwicklung.
3Bloomberg, per April 2021.
4Die Erwähnung bestimmter Aktien stellt keine Kaufempfehlung dar.
5 https://www.interregeurope.eu/policylearning/news/1770/
construction-and-demolition-waste/
6 https://www.sika.com/en/media/media-releases/2021/sikaachieves-
breakthrough-in-concrete-recycling.html
7 https://www.sika.com/en/media/media-releases/2021/sikaachieves-
breakthrough-in-concrete-recycling.html
8 Die Erwähnung von Aktien stellt keine Kauf- oder
Verkaufsempfehlung dar.
9 https://www.croda.com/en-gb/sustainability/targets
10Die Erwähnung von Aktien stellt keine Kauf- oder
Verkaufsempfehlung dar.
11 https://newsroom.nexteraenergy.com/2019-01-16-FPLannounces-
groundbreaking-30-by-30-plan-to-install-morethan-
30-million-solar-panels-by-2030-make-Florida-a-worldleader-
in-solar-energy
Schwerpunkt Nachhaltigkeit: Nachhaltigkeit in der Modebranche
Ich gebe zu, ich liebe es, Kleidung zu kaufen, schreibt Pauline Grange. Aber meine Modekäufe sind zunehmend mit Gewissensbissen behaftet. Ich bin mir mittlerweile der verheerenden Umweltauswirkungen bewusst, die mit Mode einhergehen, wobei die Textilindustrie einen der größten Umweltsünder weltweit darstellt.
Jährlich werden rund 100 Milliarden
Bekleidungsartikel verkauft. Das
entspricht einem Anstieg von ungefähr
50% im Vergleich zu 2006.1 Dies geht
zu großen Teilen auf den Aufstieg der
sogenannten „Fast Fashion“ zurück,
d.h. aktuelle Modeartikel zu günstigen
Preisen. Tatsächlich stößt die Branche
mittlerweile mehr CO2 aus als die Luft- und
Schifffahrtsbranchen zusammen. Zudem verbraucht sie 79 Mrd. m³ an Frischwasser
pro Jahr, während sie für rund 20% der
Industrieabwässer verantwortlich ist.
Leider werden jedoch nur sehr wenige
der innerhalb der Branche hergestellten
Güter recycelt oder wiederverwendet;
der Großteil landet auf Mülldeponien
oder wird innerhalb eines Jahres nach
der Produktion verbrannt.2 Laut der
Ellen MacArthur Foundation produziert die globale Modebranche rund 53 Mio.
Tonnen an Fasern pro Jahr, von denen
über 70% letztlich in den Müll oder in
Verbrennungsöfen wandern. Weniger
als 1% werden zur Herstellung neuer
Bekleidungsartikel wiederverwendet.3
Dieses erhöhte Bewusstsein hat einen
Wandel vieler Konsummuster nach sich
gezogen – ich persönlich kaufe mittlerweile
weniger, dafür qualitativ höherwertige Artikel ein.
Darüber hinaus bin ich von
meiner negativen Einstellung gegenüber
Second-Hand-Bekleidungskäufen
abgerückt und begebe mich nun mit
Freude auf die Suche nach Schnäppchen
auf Online-Plattformen oder in lokalen
Wohltätigkeitsläden. Und damit scheine
ich nicht allein zu sein: 70% der Frauen
haben schon mal Second-Hand-Käufe
getätigt oder stehen diesen nun offen
gegenüber. 2016 lag diese Zahl noch bei
45%.4 Als Folge verzeichnen Plattformen
für den Verleih oder den Wiederverkauf
von Modeartikeln ein starkes Wachstum.
Im Rahmen der Strategie Threadneedle
Global Sustainable Global Equity sind wir
bei einer solchen Wiederverkaufsplattform
engagiert. Das betreffende Unternehmen
Mercari hat im vergangenen Jahr eine
Wachstumsbeschleunigung an zwei
seiner wichtigsten Märkte (Japan und den
USA) verzeichnet, wobei sowohl die Zahl
der Nutzer als auch die Aktivität auf der
Plattform des Unternehmens zunimmt.
In der Tat legen die Verbraucher immer
mehr Wert auf Nachhaltigkeit, was sich
allmählich auf ihre Kaufgewohnheiten
auswirkt. Es planen beinahe 2,5-mal
mehr Verbraucher, sich nachhaltigen
Marken zuzuwenden.5 Gleichzeitig nimmt
auch die Regulierung zur Schaffung einer
Kreislaufwirtschaft zu, darunter der Circular
Economy Action Plan der EU, der darauf
abzielt, die Produktion und den Konsum
weg vom linearen „Take, Make, Dispose“-
Modell und hin zu einer zirkuläreren
Nutzung von Produkten und Materialien
zu lenken.6
Adidas stellt seit Auflegung der Strategie Threadneedle Global Sustainable
Equity ein Kernengagement dar. Die Art und
Weise, wie die technischen Sportartikel
des Unternehmens hergestellt und
beworben werden, trägt positiv zu unserem
sozialen Thema „Gute Gesundheit und
Wohlergehen“ bei.
Wenn wir uns bei einem
Textilunternehmen engagieren, möchten
wir aber auch, dass dessen Produkte
sich nicht nachteilig auf die Umwelt
auswirken. Fitnessbekleidung wird in der
Regel öfter getragen und über längere Zeit
genutzt als High-Fashion-Artikel. Zudem
nimmt Adidas in Sachen Nachhaltigkeit
eine Führungsposition in der Branche ein. Auf seinem Kapitalmarkttag im
März stand das Thema Nachhaltigkeit
erneut im Mittelpunkt der Agenda des
Unternehmens. Das Unternehmen
erläuterte die geplanten Innovationen, um
seine Produkte zirkulärer und nachhaltiger
zu machen, und gab sein Ziel bekannt,
bis 2025 neun von zehn seiner Produkte
umweltverträglich zu gestalten. Zu diesem
Zweck soll eine „Three Loop“-Strategie zum
Einsatz kommen:7
- Recyled loop: Beschaffung von recycelten Rohmaterialien abseits der eigenen Produkte, d.h. zu 100% recyceltes Polyester oder Parley Ocean Plastic („upgecycelte“ Plastikabfälle, die an Stränden und in Küstenregionen eingesammelt werden).
- Circular loop: Herstellung von Produkten, die dann recycelt und in neue Adidas-Produkte verarbeitet werden können – „made to be remade“. Das Unternehmen hat eine Serie an Ultraboost-Laufschuhen lanciert, die zurückgegeben, recycelt und daraufhin zu einem neuen Paar Schuhe verarbeitet werden können. Ziel ist es, das Konzept im Laufe der Zeit auf weitere Sparten und Kategorien auszuweiten.
- Regenerative loop:In Fällen, in denen Produkte nicht in die oben genannten Kategorien passen, versucht Adidas, diese Produkte aus natürlichen, biologisch abbaubaren Materialien herzustellen.
Das Management hat sich das Ziel
gesetzt, bis 2024 für sämtliche Produkte
des Unternehmens ausschließlich
recyceltes Polyester zu verwenden.
Unterstützt werden soll diese Initiative
durch die Einführung der Primeblue- und
Primegreen-Fasern des Unternehmens
(siehe unten).
Dies alles klingt sehr positiv, doch wir
wollten für uns selbst sehen, wie es um
das Thema Nachhaltigkeit beim Marketing
und den Produkten des Unternehmens
in dessen Ladengeschäften bestellt
ist. Daher haben wir über ein Jahr nach
unserem letzten Besuch erneut den
Adidas-Flagship-Store in der Oxford Street
in London aufgesucht.
Adidas hat die Integration von
Nachhaltigkeit über seine gesamteProduktpalette hinweg verbessert.
Zuvor wurden „grüne“ Produktreihen nur
separat und in sehr begrenzten Bereichen
des Ladens ausgestellt. Mittlerweile
sind recycelte Materialien über alle
Produktreihen und in allen Bereichen des
Ladens zu finden.
Adidas verwendet zwei nachhaltige Materialien in seiner Produktpalette, die
mittels eines Labels auf verschiedenen
Bekleidungsartikeln und Sportschuhen
hervorgehoben sind:
- Primeblue: Hierbei handelt es sich um ein hochfunktionelles Garn, das zu mindestens 50% aus Parley Ocean Plastic besteht.
- Primegreen: Dies ist eine Reihe von leistungsstarken Materialien, die aus recycelten Bestandteilen hergestellt werden.
Beim Durchstöbern
derBekleidungsartikel und Sportschuhe für
Männer, Frauen und Kinder wird deutlich,
dass diese Produkte einen erheblichen
Anteil an den einzelnen Produktkategorien
ausmachen. Dies ist ein enormer
Fortschritt im Vergleich zu vor einem Jahr.
Adidas strebt zudem an,
Nachhaltigkeitsinnovationen in
großem Maßstab umzusetzen, um
seine beliebtesten Produkte zu den
nachhaltigsten zu machen. Dies wurde
beim Betreten des Flagship-Store deutlich,
als wir von der neuen „grünen“ Stan-
Smith-Kollektion begrüßt wurden, einer
der bekanntesten Laufschuhreihe von
Adidas, die nun entweder aus Primeblueoder
Primegreen-Materialien hergestellt
wird. Das Display enthielt auch ein
Branchennovum: eine Stan-Smith-Figur
aus Mylo, einem aus Pilzen hergestellten
Material, das sich wie Leder verhält, aber
biologisch abbaubar ist.
Ein weitere Dienstleistung, die im Laden
in Anspruch genommen werden kann, ist die
„Sneaker Services“-Reparaturstation. Diese
ermöglicht den Kunden eine Reparatur
ihrer Sportschuhe, was eine frühzeitige und
unnötige Entsorgung vermeidet. Verlängert
man die Lebenszeit eines Kleidungsstücks
um nur neun Monate, verringert sich
dessen Umweltauswirkung um beachtliche
20% – 30%.8
Auch waren Fortschritte in Bezug auf
unser soziales Thema „Gute Gesundheit
und Wohlergehen“ erkennbar:
- Mehr Größen im Bekleidungssortiment Zuvor gab es eine separate Abteilung für Übergrößen. Nun wurden die zur Verfügung stehenden Größen über das gesamte Sortiment hinweg ausgeweitet und werden überdies sowohl bei den Damen- als auch den Männerkollektionen Puppen für Übergrößen verwendet. Dies fördert die Inklusion im Sport und Freizeitbereich.
- Stärkerer Fokus auf und gezielte Innovationen in Bezug auf Frauensport Adidas hat seine Investitionen in Frauensportbekleidung erhöht. Dies war im Laden anhand der beeindruckenden technischen Bekleidungsartikel im Terrex Outdoor- Sortiment für Frauen und der neuen spannenden Tennis-Produktreihe für Frauen ersichtlich.
Der digitale Bereich ist ein
weiterer Investitionsschwerpunkt des
Unternehmens, und auch die Integration
von Digitalisierung und Nachhaltigkeit
war im Ladengeschäft zu beobachten.
Beispielsweise standen Fotoautomaten
zur Verfügung, bei denen man Bilder
aufnehmen und diese zusammen mit
dem Umweltversprechen mit der Online-
Community von Adidas teilen kann.
Insgesamt zeigten wir uns nach unserem
Besuch zuversichtlich, dass Adidas in
der Lage ist, sein Unternehmensziel zu
erreichen: „Durch Sport können wir leben
verändern. Wir streben danach, Unmögliches
möglich zu machen, Menschen durch
Sport zu vereinen und die Welt nachhaltiger
zu machen.”.9
1 https://www.ubs.com/global/en/investment-bank/infocus/2021/industry-at-risk.html?caasID=CAAS-ActivityStream
2 https://www.ubs.com/global/en/investment-bank/infocus/2021/industry-at-risk.html?caasID=CAAS-ActivityStream
3 https://theconversation.com/fashion-production-is-modernslavery-5-things-you-can-do-to-help-now-115889
4 Verbraucherumfrage von GlobalData, Dezember 2019 –
Januar 2020.
5 https://www.thredup.com/resale/#methodology-and-sources
6 https://ec.europa.eu/environment/topics/circular-economy/first-circular-economy-action-plan_en#:~:text=The%20new%20
Circular%20Economy%20Action%20Plan%20presents%20measures,…%204%20Ensure%20less%20waste%3B%20More%20items…%20
7 Sofern nicht anderweitig angegeben, stammen alle Daten und
Zahlen in Bezug auf Adidas aus diesem Dokument:https://news.adidas.com/
running/adidas-aims-to-end-plastic-waste-with-innovation—partnerships-as-the-solutions/s/be70ac18-1fc9-45c1-9413-d8abaac2e849
8 https://traid.org.uk/wp-content/uploads/2018/09/impacts_of_clothing_factsheet_23percent.pdf
9 https://www.adidas.co.uk/impossibleisnothing
Threadneedle Global Sustainable Equity Composite
GIPS-Bericht: Columbia Threadneedle Investments EMEA APAC
Berichtswährung: USD
1. Columbia Threadneedle Investments EMEA APAC, „die GIPSEinheit“,
erklärt, die Global Investment Performance Standards
(GIPS®) einzuhalten. Dieser Bericht wurde in Übereinstimmung
mit den GIPS-Standards erstellt und präsentiert. Columbia
Threadneedle Investments EMEA APAC wurde für die Zeiträume
vom 1. Januar 2000 bis zum 31. Dezember 2018 durch die Ernst
& Young LLP unabhängig verifiziert. Die Verifizierungsberichte
sind auf Anfrage erhältlich. Eine GIPS-Einheit, die erklärt, die
GIPS-Standards einzuhalten, muss Richtlinien und Verfahren
zur Einhaltung aller anzuwendenden Anforderungen der
GIPS-Standards festlegen. Die Verifizierung bestätigt, dass die
Richtlinien und Verfahren der GIPS-Einheit im Zusammenhang
mit der Pflege der Composites und Publikumsfonds und die
Berechnung, Präsentation und Aufteilung der Wertentwicklung
zur Einhaltung der GIPS-Standards geeignet sind und in der
gesamten GIPS-Einheit umgesetzt wurden. Die Verifizierung
garantiert nicht die Korrektheit eines bestimmten Performance-
Berichts. GIPS® ist eine eingetragene Marke des CFA Institute.
Das CFA Institute unterstützt oder bewirbt diese Organisation
nicht und gewährleistet weder die Richtigkeit noch die Qualität
der Inhalte in diesem Dokument.
2. Die „GIPS-Einheit“ ist definiert als alle Portfolios, die von
Columbia Threadneedle Investments EMEA APAC (vor dem
1. Januar 2021 firmierte die GIPS-Einheit als Threadneedle
Asset Management) verwaltet werden, zu der Threadneedle
Asset Management Limited (TAML), Threadneedle International
Limited (TINTL), Threadneedle Investments Singapore (Pte.)
Limited (TIS) und Threadneedle Management Luxembourg S.A.
(TMLSA) gehören; ausgenommen sind Immobilienportfolios, in
die direkt angelegt wird. Die Definition der GIPS-Einheit wurde
2015 erweitert und beinhaltet seitdem auch die Portfolios, die
durch die damals neu gegründeten verbundenen Unternehmen
von Threadneedle Asset Management in Singapur verwaltet
werden. TAML und TINTL sind von der Financial Conduct Authority
(FCA) im Vereinigten Königreich zugelassen und werden von
dieser reguliert. TINTL ist auch als Anlageberatungsgesellschaft
bei der U.S. Securities and Exchange Commission und als
Rohstoffhandelsberatungsgesellschaft bei der U.S. Commodity
Futures Trading Commission registriert. TIS unterliegt in Singapur der Bankenaufsicht der Monetary Authority of Singapore.
TMLSA ist durch die luxemburgische Finanzmarktaufsicht,
Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), in
Luxemburg zugelassen und wird von dieser reguliert. Am 1. Juli
2020 wurde Threadneedle Asset Management Malaysia Sdn. Bhd
(TAMM) aus der GIPS-Einheit entfernt. Columbia Threadneedle
Investments ist der globale Markenname der Columbia- und
Threadneedle-Unternehmensgruppe. Ab dem 30. März 2015
begann die Columbia- und Threadneedle- Unternehmensgruppe,
zu der mehrere separate und eigenständige GIPS-konforme
GIPS-Einheiten gehören, den globalen Markennamen Columbia
Threadneedle Investments zu verwenden.
3. Eine konzentrierte globale Aktienstrategie mit Schwerpunkt
auf hochwertigen Unternehmen, die sowohl positive nachhaltige
Ergebnisse im Einklang mit den Nachhaltigkeitszielen der
Vereinten Nationen (SDGs) als auch überdurchschnittliche
Finanzergebnisse anstrebt. Der Composite wurde am
30. November 2018 konzipiert.
4. Die in Composites verwendetenPortfoliorenditen werden
täglich anhand der offiziellen globalen Schlusskurse mit den
morgendlichen Cashflows berechnet. Composite-Renditen werden
anhand der Gewichtungen des zugrunde liegenden Portfolios
zu Beginn des Berichtszeitraums und der Monatsrenditen
berechnet. Periodische Renditen werden geometrisch verknüpft,
um längerfristige Renditen zu ermitteln. Renditen vor Abzug
von Gebühren werden vor Abzug der Verwaltungs- und
Depotbankgebühren, jedoch nach Abzug von Handelskosten
ausgewiesen. Renditen verstehen sich ohne Quellensteuer.
Die Renditen nach Abzug von Gebühren ergeben sich durch
Subtraktion der anfallenden Gebühren von der monatlichen
Bruttorendite. Richtlinien zur Bewertung von Kapitalanlagen, zur
Performance-Berechnung und zur Erstellung von GIPS-Berichten
sowie die Liste der Composite-Beschreibungen, die Liste der
Publikumsfonds-Beschreibungen für Publikumsfonds mit
eingeschränktem Vertrieb und die Liste der Publikumsfonds mit
uneingeschränktem Vertrieb sind auf Anfrage erhältlich.
5. Die Streuung der jährlichen Renditen wird durch die
gleichgewichtete Standardabweichung der Renditen der Portfolios gemessen, die während des gesamten Jahres Bestandteil des
Composite waren. Die Streuung wird nur in Fällen angegeben, in
denen es während des gesamten Berichtszeitraums mindestens
sechs Portfolios gibt. Die Standardabweichung wird nicht
angegeben, es sei denn, es stehen monatliche Renditedaten für
36 Monate zur Verfügung.
6. Die dreijährige annualisierte Ex-post-Standardabweichung
misst die Variabilität des Composite und der Benchmark-
Renditen vor Abzug von Gebühren während des vorangegangenen
36-Monatszeitraums.
7. Die folgende Gebührenstruktur stellt die aktuelle
Gebührenstruktur für institutionelle Kunden dar, die
Anlageverwaltungsleistungen in der entsprechenden Strategie in
Anspruch nehmen möchten: 0,65% pro Jahr. Die Angaben zur
Wertentwicklung vor Abzug von Gebühren werden vor Abzug der
Verwaltungsgebühren ausgewiesen. Mit der folgenden Aufstellung
wird anhand eines hypothetischen Beispiels die kumulative
Wirkung von Gebühren auf die Anlagerendite veranschaulicht:
Wenn die jährliche Rendite eines Portfolios über fünf Jahre
hinweg 10% beträgt und die jährliche Verwaltungsgebühr bei
65 Basispunkten liegt, ergäbe sich für die fünf Jahre vor Abzug
von Gebühren eine Gesamtrendite von 61,1%, und die Rendite
nach Abzug von Gebühren läge für die fünf Jahre bei 55,9%.
8. Die folgende Gebührenstruktur stellt die aktuelle
Gebührenstruktur für institutionelle Kunden dar, die
Anlageverwaltungsleistungen in der entsprechenden Strategie in
Anspruch nehmen möchten: 0,65% pro Jahr. Die Angaben zur
Wertentwicklung vor Abzug von Gebühren werden vor Abzug der
Verwaltungsgebühren ausgewiesen. Mit der folgenden Aufstellung
wird anhand eines hypothetischen Beispiels die kumulative
Wirkung von Gebühren auf die Anlagerendite veranschaulicht:
Wenn die jährliche Rendite eines Portfolios über fünf Jahre
hinweg 10% beträgt und die jährliche Verwaltungsgebühr bei
65 Basispunkten liegt, ergäbe sich für die fünf Jahre vor Abzug
von Gebühren eine Gesamtrendite von 61,1%, und die Rendite
nach Abzug von Gebühren läge für die fünf Jahre bei 55,9%.
9. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse, und es besteht die Möglichkeit von Wertverlusten. Es gibt keine Gewähr, dass ein Anlageziel erreichtoder Renditeerwartungen erfüllt werden. Beim Vergleich dieser Ergebnisse mit denen von anderen Anlageberatern, anderen Anlageinstrumenten und nicht verwalteten Indizes sollte auf mögliche Unterschiede bei den Berechnungsmethoden geachtet werden.
