Europe's biggest economies are slowly increasing defence spending, but a three-speed approach is emerging. Elsewhere, core markets bear steepened.

Wie in der K.o.-Phase eines Fußballturniers, so belohnen die heutigen Märkte eine gründliche Vorbereitung und Ausgewogenheit. Mit weniger Fehlerspielraum helfen diversifizierte Portfolios den Anlegern im Wettbewerb.

After an intense first half, financial markets appear to be entering a more measured phase.