Jitzes Noorman
Delegated CIO & Investment Strategist
Meerdere records
Samenvatting
- Geopolitieke ontwikkelingen: de spanningen tussen de NAVO en Rusland nemen toe. Tegelijkertijd wordt in het Midden-Oosten onderhandeld over een einde aan het conflict in Gaza.
- Economische ontwikkelingen: de Amerikaanse economie toonde opmerkelijke veerkracht afgelopen maand. Geen enkele analist gaat uit van negatieve groei in 2025 en in 2026, noch voor de eurozone noch voor de VS. De inflatie in de eurozone viel mee in september. De Fed verlaagde de rente met een kwartje, maar de politieke strijd omtrent de onafhankelijkheid houdt aan.
- Financiële markten: op euro-basis, waren aandelen opkomende markten de hoogst renderende beleggingscategorie afgelopen maand. De euro bereikte de hoogte waarde versus de USD sinds 2021. Op het rentefront was geen duidelijke trend, met hogere Franse rentes door fiscale zorgen en tegelijkertijd lagere Italiaanse, Spaanse en Portugese rentes door rating upgrades. Spreads zijn historisch laag, maar rentes op bedrijfsobligaties zijn nog neutraal vanuit historisch perspectief. Tot slot rendeerden Commodities (recordprijzen edelmetalen) en Cat Bonds (piek orkaanseizoen achter de rug) positief.
- CMAs: het CMA-model geeft nog steeds aan dat Alternatives aantrekkelijk zijn alsook EM-gerelateerde categorieën; zowel binnen aandelen als binnen de spread producten.