Achtbaanrit in Japanse staatsleningen en edelmetalen
Samenvatting
- Geopolitieke ontwikkelingen: 2026 is turbulent gestart geopolitiek gezien met als hoofdthema’s Venezuela, Groenland en Iran.
Economische ontwikkelingen: de Amerikaanse economie presteerde verrassend sterk terwijl de inflatiecijfers juist meevielen. De
inflatieverwachtingen zijn zowel in de VS als in de eurozone iets gestegen door onder meer een hogere olieprijs. De ECB en Fed rentes bleven ongewijzigd. Trump verraste met ‘havik’ Kevin Warsh als Fed voorzitter kandidaat.
Financiële markten: aandelen opkomende markten noteerden afgelopen maand wederom het hoogste rendement, terwijl aandelen
ontwikkelde markten nieuwe ‘all-time highs’ bereikten. De volatiliteit en de impliciete correlatie in de aandelenmarkt zijn betrekkelijk
laag. Tegelijkertijd was sprake van een ‘sell-off’ in Japanse staatsobligaties en een achtbaanrit in edelmetalen.
CMAs: het CMA-model geeft nog steeds aan dat Alternatives aantrekkelijk zijn alsook EM-gerelateerde categorieën; zowel binnen
aandelen als binnen de spread producten. Het verwachte rendement voor euro staatsobligaties kernlanden is iets afgenomen, terwijl
dat voor aandelen ontwikkelde markten licht toenam in nominale termen gedreven door hogere inflatieswaps.